日斗-优配【风口研报】DeepSeek-V32重磅发布 AI应用商业化落地或更进一步

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　　A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.42%，深证成指跌0.68%，创业板指跌0.69%。沪深两市成交额接近1.6万亿，较昨日缩量近3000亿。行业板块涨少跌多，医药商业、船舶制造、铁路公路、包装材料板块涨幅居前，能源金属、贵金属、生物制品、小金属、电机、教育、非金属材料板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1500只，逾50只股票涨停。

　　DeepSeek12月1日晚发布了两款新模型，这是DeepSeek当前性能最强大的模型，在推理、智能体等多领域基准测试中斩获全球开源模型第一的表现。DeepSeek称，标准版的DeepSeek-V3.2在公开的推理类基准测试中，达到了GPT-5的水平；V3.2的输出长度大幅降低，显著减少了计算开销与用户等待时间。长思考增强版DeepSeek-V3.2-Speciale结合了DeepSeek-Math-V2的定理证明能力，具备较强的指令跟随、数学证明与逻辑验证能力，在主流推理基准测试上的性能表现媲美Gemini-3.0-Pro。

　　华泰证券表示，继续看好AI应用，模型的更新最终都会有利于AI的商业化，目前的非业绩窗口期也有利于AI应用。中原证券指出，考虑到当前大模型之间能力差距在缩小，成本的下降意味着模型具有更好的性价比和可推广性，也将促进应用端实现更多功能的落地。

　　华泰证券：继续看好AI应用

　　DeepSeek-V3.2是重要的、明显的开源模型更新，目前测评为开源最佳。继续看好AI应用，模型的更新最终都会有利于AI的商业化，目前的非业绩窗口期也有利于AI应用。

　　中原证券：模型将促进应用端实现更多功能的落地

　　该模型基于V3.1-Terminus构建，引入了新的注意力机制DSA，在保持模型性能稳定的同时，在训练推理效率方面有了较大的提升，带来了模型较大幅度的降价。考虑到当前大模型之间能力差距在缩小，成本的下降意味着模型具有更好的性价比和可推广性，也将促进应用端实现更多功能的落地。

　　信达证券：AI应用端相关企业有望享受突出的估值弹性

　　受AI产业趋势影响，计算机板块营收规模的“扩容天花板” 正持续上移，这种营收端的高成长性为PS估值提供了强支撑，体现市场对其在产业变革中 “营收增量空间” 的乐观预期。展望未来，AI应用端相关企业受益于算力扩容提质、模型能力快速进步等影响，有望享受突出的估值弹性。

　　中金公司：展望2026年AI基建与应用仍是主线

　　展望2026年， AI基建与应用仍是主线，建议投资人关注以下投资机会：1）聚焦“十五五”规划，看好国产AI链加速创新与前沿科技领域；2）海外市场AI硬件高景气有望延续，关注AIASIC、光模块等方向；3）应用侧，看好国内端侧AI产业迎来更多创新落地，此外汽车电子市场有望受益于智驾标准深化推进、国产厂商份额有望持续扩大。

　　广发证券：AI应用正迎来关键变化

　　AI应用正迎来关键变化，未来AI不仅将在对话、创作等传统任务中表现优异，更将深入办公、购物、出行、健康等各类生活与工作场景，成为真正的系统级应用。与此同时，AI应用规模化落地也将进一步推动算力消耗与基础设施需求增长。

　　华龙证券：全球AI产业已经进入共振期

　　全球AI产业已经进入共振期，AI基建加速扩张与下游应用商业化落地同步推进，AI产业有望持续繁荣。建议关注国产芯片、国产服务器、AI应用等方向。

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